你害怕股市下跌嗎？

波動是股市的天性，即使你不投資個股只投資ETF，也可能遇到發生劇烈波動的時刻，讓你短期內蒙受巨大損失，市場下跌如同太陽東昇西墜一樣自然。 

但是有兩點我們一定要謹記在心

1. 跟所有投資類型相比，儘管存在短期波動，股票的長期回報率最高。
2. 當股市崩盤後，它總是會反彈。

從長遠角度來看，股票是最好的。以過去100年道瓊工業指數為例，最高的年化收益落於1933年，達67%，但1931年卻出現最糟的年化收益，為-53%，波動性可能使你無法在短期內安然度過市場損失，不過別擔心，時間站在你這邊。

正如財富可以仰賴複利而隨著時間增長，投資股票的時間越長，賺錢的機會大幅增加，相信許多長期投資者都有深刻體會。

再拿標普500為例，1928年至2019年間，單年報酬率介於-43%到54%，平均為10%，如果你能持有5年以上，年化報酬率將介於-12%至24%不等。換言之，持有股票的時間越長，越能抵禦波動性所帶來的變化，並且獲得正報酬的可能性也將增加。

我很喜歡的一個論點是：「要獲得完整市場報酬，就請持續地留在市場中，波動性是相對付出的代價」。當你開始投資股票時，建立長期投資視野是很重要的一件事。大多數人總是傾向短視近利，一跌就賣，一漲就追，殺進殺出卻一無所獲，真的不如將精力用來學習，好好投資大腦。

最後就以蒙格的話來與大家共勉：「If you can buy the best companies, over time the pricing takes care of itself. （如果你能買入最好的公司，隨著時間過去，定價自然會自己照顧自己）。」