亞泥2020半年報預測

亞泥中國跟山水水泥的半年報都已經出爐，這幾天亞泥的半年報也將發布，第二季的亞泥 肯定會比第一季好，但要像去年那麼好，基本上是不可能。

亞泥中國：
2018年半年報，淨利潤9.59億人民幣
2019年半年報，淨利潤15.10億人民幣
2020年半年報，淨利潤8.78億人民幣
今年同比去年衰退41.84%，較接近2018年

山水水泥：
2018年半年報，淨利潤7.52億人民幣
2019年半年報，淨利潤11.96億人民幣
2020年半年報，淨利潤12.97億人民幣
今年同比去年增長8.38%，創歷史新高

亞泥在2019年Q2是令人驚豔的一季，單季毛利率突破30%，EPS達1.98元
主要得益於認列亞泥中國和山水水泥的獲利
簡單粗估一下
2018年Q2的EPS是1.38元，單從亞泥中國的數字看，今年與前年狀況類似
但2018年Q2還沒開始認列山水水泥
因此我認為今年第二季賺至少1元應該可以樂觀看待

最後引述中國Q3與Q4的展望：

2020年專項債額度由去年2.15兆元（人民幣）大幅增至3.75兆元（人民幣），增幅創歷史 之最。截至7月中旬，新增地方政府專項債已發行2.24兆元、支出1.9兆元，全部用於補短 板重大建設。由於7月專項債為特別國債發行讓路，地方政府大多將發行時間定在了8、9 月，屆時可能會再度迎來專項債的發行高峰。「兩新一重」（即新型基礎設施建設，新型 城鎮化建設，交通、水利等重大工程建設）未來在專項債和其他國家政策的扶持下，下半 年基建有望繼續發力。

而投資亞泥，特別注意武漢、成都、南昌和九江幾座城市的發展
8月10日的法說會簡報有詳細資料，我就不再贅述